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  汉钟精机（002158）近期发布的2025年年度报告数据显示，公司核心业务保持稳健运营，海外市场拓展、研发技术与产能布局持续推进，为后续行业复苏后的业绩增长筑牢基础。

  2025年，公司实现营业收入29.27亿元，同比下降20.35%；归属于上市公司股东的净利润4.69亿元，同比下降45.66%；基本每股盈利0.8766元，加权平均净资产收益率是10.98%。尽管营收利润短期承压，公司盈利质量依然保持稳健，经营活动产生的现金流量净额达7.79亿元，同比大幅度增长595.28%，主要得益于采购规模下降与现金流管理优化。截至报告期末，公司总资产达62.52亿元，归属于上市公司股东的净资产43.73亿元，较年初均保持小幅增长，财务结构健康安全。

  分业务板块看，压缩机（组）业务表现出较强韧性，全年实现收入21.49亿元，同比增长5.83%，占总营收比重提升至73.42%，毛利率达34.07%，同比提升0.98个百分点，成为支撑业绩的核心支柱；真空产品受光伏行业去库存影响，实现收入5.01亿元，同比下降62.76%，毛利率33.57%；零件及维修业务实现收入2.39亿元，同比下降7.32%，毛利率38.32%，保持较高盈利水平。

  分区域看，境内实现收入21.77亿元，同比下降26.64%；境外市场展现较强抗风险能力，实现收入7.50亿元，同比增长6.09%，占总营收比重提升至25.61%，全球化布局成效初显，有效对冲了国内市场波动风险。

  利润分配方面，公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.50元（含税），合计派发现金股利2.41亿元，占当期净利润比例达51.33%，持续以稳定分红回报投资者。

  报告期内，公司压缩机业务聚焦节能化、无油化、高端化方向持续升级，在多个细致划分领域实现突破。制冷压缩机领域，超高温热泵压缩机RC2-G&T-PLUS及LT-S-T系列成功落地，最高出水温度可达150℃，可直接产出蒸汽，切入印染、电镀、化工、工业余热回收等场景，与霍尼韦尔合作推广R515B环保冷媒方案，逐步提升能效与低碳属性；数据中心温控领域，螺杆及磁悬浮离心式压缩机需求保持稳健增长，主力产品RTM系列磁浮离心压缩机和RTA系列气悬浮离心压缩机品性能已达到国际一流水平，凭借30%-40%的，已成为AI算力中心液冷系统的核心装备，市场占有率稳居行业前列。

  空气压缩机领域，完成静音型3.7kW-45kW无油涡旋机组、37kW-45kW干式无油旋齿机组开发，55kW-425kW一代机体机组全面升级至二代，性能和可靠性大幅度的提高，实现对进口产品的替代，广泛适配食品、医疗、生物发酵等对气源洁净度要求比较高的场景。2025年PTC展会上，公司重点展示的AY系列永磁变频无油螺杆压缩机、MTC系列磁悬浮离心式空压机、HTB系列无油空气悬浮离心鼓风机等产品，充分彰显了“节能、无油、智能”的技术发展方向。

  真空业务短期受行业周期性波动影响，但公司行业龙头地位稳固。在光伏领域，公司拉晶环节市场占有率稳居行业首位，电池片环节处于第一梯队，已与隆基绿能、通威股份、晶科能源等头部客户建立稳定供应关系，同时绑定核心设备厂商同步出海，伴随光伏产能向东南亚、中东等地区转移，海外市场需求将逐步释放。半导体领域，PMF、PDM、iPH三大系列干式真空泵均通过SEMI认证，已获得多家国内芯片制造商认可并进入批量供货阶段，覆盖新产线扩产及老旧设备汰换需求，国产化替代进程持续加速。此外，真空产品在锂电、医药、化工等领域也保持了稳定的市场占有率，应用场景持续拓展。

  2025年公司研发投入达1.78亿元，占总营收比例达6.08%，累计拥有专利244项（其中发明专利36项），技术创新实力持续夯实。海外市场方面，境外营收同比增长6.09%，海外数据中心行业对制冷压缩机需求强劲，已向多家海外客户交付测试样机及正式订单；通过设立越南、印尼、美国等海外生产与服务基地，参加国际行业展会，品牌国际影响力持续提升，全球化布局进入收获期。

  展望2026年，公司将围绕“研发技术+全球布局+管理提效”三大方向展开战略布局：技术端持续加大磁悬浮、气悬浮、半导体真空泵、超高温热泵等核心研发技术投入，巩固在数据中心、半导体、工业节能等高端场景的竞争优势；市场端加速推进“出海抢滩”战略，重点深耕东南亚、印度、北美等潜力市场，构建抗区域周期波动的全球营收结构；管理端深化“一钟四精双驱动”卓越质量管理模式，推进绿色智能工厂建设，降本增效提升盈利能力。

  短期来看，光伏行业去库存进程已逐步接近尾声，N型技术替代、存量设备替换、海外产能扩张等需求将逐步释放，真空业务有望实现触底回升；长久来看，公司作为国内流体机械领域稀缺的平台型企业，将充分受益于数据中心建设、半导体国产化、工业节能改造、新能源出海等长期趋势，具备穿越行业周期实现高水平发展的核心竞争力。

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